唐人神拟增资投产生物饲料2015年或将重迎业绩高增长0蓝雪花属
2022-06-28 13:28:11
唐人神拟增资投产生物饲料2015年或将重迎业绩高增长
2014年11月18日,唐人神发布了《非公开发行股票预案》。资料显示,公司拟非公开发行的股票数量不超过7125.3069万股,非公开发行股票募集的资金总额预计不超过58000万元,投资于四大方向。一是新建饲料生产项目 (投资额17213.97万元),二是安徽寿县年产24万吨高科技生物饲料项目 (投资额8450.59万元),三是广东茂名年产24万吨高科技生物饲料项目 (投资额8763.38万元),四是补充流动资金(40786.03万元) 对于本次增发之目的,唐人神表示,本次增发募资将加快公司饲料产业布局,增强市场竞争力;将巩固资本实力,改进公司财务状况。 行业景气度提升业绩拐点显现 2011年3月,唐人神登陆深交所中小板。在随后的两年 (2011年、2012年),唐人神创造了连续两年净利润增长超44%的骄人业绩。然而,2013年,受制于畜禽养殖行业的低迷影响,唐人神在营业收入增长的情况下,业绩却下滑了近28%。 面对畜牧行业的低迷,唐人神并没有颓靡应对,反而是积极进行兼并购,扩大市场份额。 2013年12月26日,唐人神与山东和美集团有限公司强强联合,以4.86亿元收购其40%股权,成为第一大股东。山东和美集团有限公司拥有24家饲料厂,产能320万吨/年,年销量约100万吨,为山东排名前三的肉禽饲料企业。本次收购加速了公司在山东地区的市场布局,增强了公司在湖南省外区域市场的竞争力。 而本次增发,唐人神拟将募集资金投向安徽、广东地区,进一步提升公司在两地市占率,全国布局更趋完善。 中信证券分析师施亮认为,唐人神的饲料业务将从四季度开始加速改善,2015年上半年就将体现出同比高增长效应,并在2015年全年都处于高景气中,和美集团的高端禽料业务也将充分受益行业景气上行,形成正向共振。同时,猪价上涨后,养殖盈利扩大将逐步拉动种猪补栏性提高,将推升公司种猪业务增速,预期15年公司种猪销量有望突破4万头,且辽宁曙光农牧盈利水平也将显着提升。周期视角来看,公司2015年将重新迎来业绩高增长期并表现出极大的弹性。 齐鲁证券分析师谢刚认为,从饲料行业景气角度及公司业务结构来看,预计唐人神2015年迎来盈利拐点,公司基本面及业绩弹性较大。 据齐鲁农业研究报告对畜禽链景气度的判断,第三季度猪价的持续调整利于产能进一步去化,中期畜禽养殖行业景气高和盈利激增将是大概率事件,因此后周期的饲料行业也将于2015年二季度迎来业绩同比高弹性。在正常假设下,2015-2016年唐人神饲料业务单月盈利超过1000万以上,年化将接近1.5亿元(考虑和美并购,总共有约2亿元)。同时公司养殖端放量将继续增加公司业绩弹性,以此判断明年公司种猪销量有望翻番达到4万-5万头(单头盈利约400元),再加上曙光投资收益,养殖端盈利接近3000万-4000万。谢刚预计,唐人神2015年业绩增长150%左右,属于饲料业中弹性最大品种。
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